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新光医药产品价格不涨,毛利猛增 股票000830

来源:嘉春金融网 作者:佚名 浏览量:209

【新光药业产品价格不涨,毛利猛增投资能力难消化】6月8日,新光药业在深交所创业板挂牌认购发行价为12.20元/股,公开发行股份不超过2000万股。编者按:6月8日,新光药业在深交所创业板挂牌认购,发行价为每股12.20元,公开发行股份不超过2000万股。不过,这家主打黄芪生麦饮等产品的药企,因产品单一、地域依赖性强,开拓省外市场的能力十分有限而饱受诟病。募集资金建设黄芪生脉饮制剂生产线。项目新增产能如何消化也令人担忧。

针对上述问题,中国经济网曾致电新光药业秘书长,但无人接听。

过度依赖单一产品

新光药业的主要产品是黄芪生脉饮、参金丹胶囊和西洋参口服液。这三个产品中,其营业收入占主导地位的仍是黄芪生脉汤。报告期内,黄芪生脉汤销售额分别占主营业务收入的74.18%25、81.27%25和82.09%25。可以看出,它对这款产品的依赖度正在逐渐增加。

据招股书显示,2014年我国样本医院和样本药店销售冠心病口服中成药品牌约900个,销售额前四品牌仅占26.47%2525.新华药业主导产品黄芪生脉汤在冠心病口服中成药市场排名第26位,市场份额仅为1.09%2525。可见,行业集中度较低,市场竞争激烈。

据证券市场红色周刊%2526gt;博客、微博),随着市场竞争的不断加剧以及相关原料药价格的波动,其产品过于单一,必然会增加其经营风险。成为其未来发展的重要瓶颈。另外,据笔者了解,黄芪生脉汤并非新华药业独家批准生产。目前,除了新华药业,还有江西南昌吉盛药厂,未来并不容易。

除了单一产品外,其产品市场的过度集中是制约其发展的另一个重要因素。招股书显示,公司产品市场主要集中在浙江省。报告期内,其在浙江省的销售额分别占营业收入的81.54%25、85.19%25和87.13%25,主要是营业收入增长所致。从对比中可以看出,其对本地区的依存度还在不断增加,开拓省外市场的能力非常有限,甚至说停了。

产品单一,市场过度集中,导致公司销量增长缓慢,甚至出现下滑。主打产品黄芪生脉汤2012年销量为14,668.02万片,2013年减少至14,493.85万片,下降1.19%2525。其第二大产品参金丹胶囊的销量从2012年的52,729.44万粒下降到2013年的39,013.54万粒,降幅为26.01%2525。

原材料价格波动引证监会关注

招股书披露,2012年6月30日、2013年、2014年,新光医药综合毛利率为46.14%25,和2015.25,55.3%2525,63.37%2525,65.25%2525。主打产品黄芪生脉汤毛利率分别为48.92%2525、58.73%2525、69.78%2525和72.45%2525,逐年上升。2014年,新光药业黄芪生脉汤毛利率较2013年提高11.05个百分点,该产品价格没有上涨,主要是由于黄芪生脉汤单位产品成本下降所致。

可以看出,原材料价格的波动对新光制药的业绩影响较大。此前,证监会发审委也在发审会上就此问题提出质疑,要求新光医药按照原材料消耗和采购两个因素分析产品毛利率的影响。价格。.

据中国经济网报道,生产新光药业主打产品黄芪生脉饮所需的主要原料包括黄芪、党参、麦冬、五味子、南五味子等中药材。与2012年相比,2014年黄芪收购价下降22.87%2525,党参收购价下降75.05%2525,麦冬收购价下降48.15%2525。主要原材料价格下降导致公司产品成本下降,导致报告期内公司产品成本下降。主要产品黄芪生脉汤毛利率逐步提升。

不过,新光制药也承认,由于中药材原料种植的地域性和季节性特点,中药材的供应受到气候等多种自然因素的影响。此外,近年来,随着中药材品种的多样化,随着市场需求的变化,价格也出现了不同程度的波动。未来,如果公司所需的主要中药材价格大幅上涨,公司产品销售价格不能相应提高,公司主要产品的毛利率将下降,导致公司主营业务毛利率下降。公司的净利润,这将对公司的生产经营产生一定的不利影响。

另外,对于中草药价格波动剧烈,如何控制原料风险,而且由于中药材的产地、种植、加工水平不同,同种药材的价格和药用价值也相差很大。新光药业如何以更低的价格采购到最好的药材,以保证产品的医疗效果,也会对公司的生产经营产生影响。

募集资金项目消化前景存疑

据新光医药招股书显示,公司拟将募集资金16493万元用于建设生产符合年产2.2亿粒黄芪生脉饮制剂GMP项目。项目建成投产后,新光药业将新增黄芪生脉饮设计产能2.2亿片/年,较公司2012年产品设计产能13325万片/年增长165.10%25相应的混合物生产线25。

据悉,该项目建设工期为2年。建设期结束投产后,第三年投产。一、二、三年新增产能占比分别为50%2525、80%2525、100。%2525。项目投产后,公司设计的黄芪生脉饮产品生产线年产能为35325万条。项目投产后三年内,新增产能分别为1.1亿片/年、1.76亿片/年、2.2亿片/年,对应总产能2432.5万片/年,30925万件/年和3525万件/年。年。

对此,报道称,可以看出,新光制药项目建成后,产能将扩大一倍以上。那么,如此大规模的产能扩张,新光医药能顺利消化么?

相关机构人士指出,虽然新光药业黄芪生脉饮品供不应求,但新光药业的销售范围大多仅限于浙江省。如果未能成功开拓其他市场,能否成功消化?这些能力已成为问题。

另外,根据CFDA南方研究院《我国冠心病口服中成药市场分析》报告,2012年,新光药业黄芪生脉汤在我国的市场份额约为1.11%25。冠心病口服中药市场。排名第16;气阴两虚型冠心病口服中成药市场份额约为8.05%2525,排名第5。无论从哪个方面来看,其市场份额都不大。

销售市场有限,市场份额不大,产能扩张超过一倍,新光医药募资项目的前景实在堪忧。新光医药在招股书中也坦言,虽然公司的产能扩张是基于对市场、技术和销售能力的谨慎可行性研究和分析,但公司在产能扩张后仍存在销售风险。如果公司不能持续有效地开拓市场,或者后期市场形势发生不可预见的变化,将对项目的投资回报和公司的预期收益产生不利影响。

跨区域扩张的未来不确定?

目前,新光医药的营销模式为经销商分销模式,主要从事中成药的研发、生产和销售。几年前,新光医药也尝试涉足医药批发零售业务。世界药品流通领域。

2002年8月28日,新光股份有限公司、尹载宽等4个自然人共同出资设立新光药业,设立时注册资本1000万元。然而,好景并没有持续多久。2012年4月27日,新光医药转让其持有的新光医药股份,放弃该业务。

招股书称,为进一步加强公司主营业务发展,公司决定转让其持有的新光药业60%25股权。

对于具体原因,新光制药表示:新光制药的主营业务是药品的批发和零售,属于药品流通领域。作为公司的主营业务,中成药的研发、生产和销售属于医药制造。两者的主营业务存在一定差异。公司目前正处于快速发展时期,重点发展中成药生产主营业务符合公司战略发展需要,因此公司决定转让新光药业的股权。

更多的原因可能与新光制药的业绩有很大关系。数据显示,截至2011年12月31日,新光药业利润总额为321.99万元,仅占新光药业25利润总额的5.70%25。

只是一集。目前,在新光医药实行的经销商分销模式下,公司产品直接销售给经销商,公司与经销商进行货款结算,经销商通过其销售渠道将药品销售给医院、药店、诊所等。在零售终端,零售终端最终将产品销售给消费者。黄芪生脉饮、参金丹胶囊等产品均通过该模式销售。

据招股书显示,公司目前的经销商协议中有8家公司,几乎所有经销商都位于浙江,如浙江诸暨药业有限公司、浙江振诚医疗在线鉴定分公司.,Ltd.、华东医药中成药分公司等

根据新光医药IPO计划,公司将推进区域营销网络建设。新光药业表示:公司区域营销网络建设项目的核心是在重点省份建立营销网络,打造专业的营销体系和营销团队,对主导产品黄芪生脉饮进行学术推广。宽的。

具体来说,新光制药计划在未来三年内利用江苏、山东、北京、福建、上海、河北、广东、四川等8个省(市)的省会城市或地理位置。在中心城市购置写字楼,设立8个省(市)级办事机构。同时,计划在浙江、江苏、山东、福建、河北、广东、四川等重点二线城市设立地级市销售办事处。本市产品市场深度开发,各地级市销售网点扩展到本地区的县级市。

然而,北京大学高级医学合伙人史立臣表示,"要拓展市场,新光医药首先要制定全面的营销策略。市场拓展必须区分重点和重点,针对每个做好竞品调研、市场政策、分销渠道等方面的工作,然后组建营销团队,配合经销商做好市场开拓,这不是一朝一夕的事情。"

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